来源：华泰期货
作者： 师橙
市场分析
2026-09-16 ，碳酸锂主力合约2701开于129280元/吨，收于125820元/吨 ，当日收盘价较昨日结算价变化-2.95%。当日成交量为213066手 ，持仓量为417496手，前一交易日持仓量418700手 ，根据SMM现货报价 ，近来 基差为7900元/吨（电碳均价-期货）。当日碳酸锂仓单45515手，较上个交易日变化-1649手 。
碳酸锂现货：根据SMM数据 ，电池级碳酸锂报价125000-139400元/吨 ，较前一交易日变化-3650元/吨，工业级碳酸锂报价121000-135400元/吨 ，较前一交易日变化-3650元/吨 。6%锂精矿费用 1930美元/吨 ，较前一日变化-35美元/吨。
供应：据 SMM 统计，碳酸锂周度总产量26748吨，环比+1502吨；其中辉石产碳酸锂14313吨 ，环比+1040吨；云母产碳酸锂3387吨 ，环比+330吨；盐湖产碳酸锂5993吨，环比+177吨；回收产碳酸锂3055吨 ，环比-45吨 。
库存：根据SMM最新统计数据 ，现货库存为59714吨，环比-907吨 。其中冶炼厂库存为7939吨 ，环比-1491吨；下游库存为32545吨 ，环比+866吨；其他库存为19230吨，环比-282吨。大样本库存 ，本周库存73284吨 ，环比-2447吨 。
更新口径后，碳酸锂上游库存34796吨 ，环比-1848吨；正极厂库存40861吨 ，环比+1366吨；贸易库存70450吨，环比-5270吨，电芯厂及其他库存18328吨 ，环比+840吨；总库存164435吨 ，环比-4912吨 。
消费：据SMM统计，磷酸铁锂周度产量132875吨 ，上周为131295吨；三元材料周度产量19623吨 ，上周为20375吨。
综合点评：碳酸锂费用 震荡偏弱，此前电池厂受消费税政策影响提前备货 ，形成需求前置效应 ，部分正极材料企业出现超额备货，后续存在去库诉求进而压制生产 ，因此 10 月实际排产情况将成为关键观察指标 。从库存看 ，根据Mysteel数据，本周锂盐厂库存16150吨 ，环比-900吨；贸易商库存57910吨 ，环比-6340吨；材料厂及其终端库存47750吨，环比+2350吨；总库存121810吨，环比-4890吨 。从广期所仓单看 ，广期所碳酸锂注册仓单45515吨 ，较昨日减少1649吨；其中建发上海库-360吨；天诚高新库-420吨，中远海运镇江库-685吨。我们判断碳酸理论强现实弱预期逻辑不变 ，费用 震荡走弱 ，急跌后关注短期节奏 。
策略
近来 碳酸锂供需紧平衡延续，未来持续关注供给变动、下游备货节奏、以及大宗商品市场氛围 ，短期建议区间操作为主 。
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
〖壹〗 、 消费端持续超预期 ，
〖贰〗 、 矿端扰动超预期，
〖叁〗、 宏观情绪及持仓变动影响。
投资询问 业务资格： 证监许可【2011】1289号
免责声明：
本报告基于本公司认为可靠的 、已公开的信息编制 ，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报 告所载的意见 、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断 。在不同时期 ，本公司可能会发出与本报告所载意 见、评估及预测不一致的研究报告 。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可 在不发出通知的情形下做出修改， 投资者应当自行关注相应的更新或修改 。 本公司力求报告内容客观 、公正 ，但本报告所载的观点 、结论和建议仅供借鉴 ，投资者并不能依靠本报告以取代 行使独立判断 。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有 。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制 、发表 、引用或再次分发 他人等任何形式侵犯本公司版权 。如征得本公司同意进行引用、刊发的 ，需在允许的范围内使用 ，并注明出处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用 、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利 。 所有本报告中使用的商标 、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记 。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。
