专题：2026云栖大会
9月21日 ，港股三大指数集体收涨，恒生科技冲高回落 ，尾盘顽强翻红收涨 。互联网龙头集体上行 ，小米集团-W涨超4%，阿里巴巴-W涨超3%，腾讯控股涨超2% ，美团-W涨逾1% 。港股互联网ETF华宝（513770）标的指数收涨1.72%。港股互联网板块自9月17日盘中下探下半年低位以来 ，走势企稳修复，摘得日线3连阳 。
美联储加息靴子落地，利率波动率下降 ，流动性压制下的悲观情绪降温 ，机构认为港股短期有企稳反弹需求 。9月21日，美国财长就国债回购操作表态（旨在增加流动性 、管理期限结构） ，被市场解读为宽松信号 ，环球风险资产获买盘。叠加中美经贸团队启动磋商，港股情绪迎来修复。
产业方面 ，阿里云栖大会将于明日开幕 ，以“智以致用”为主题 、Agentic AI为核心，届时将发布阿里云核心技术及年度产品 。新模型、新Agent及AI基础设施升级进展，以及AI产品商业化和客户落地数据有望吸引市场关注 ，板块迎来新催化 。
申万宏源证券指出 ，云栖大会有望再次强化市场对国内Agent及AI云产业趋势的关注，阿里和腾讯均具备模型 、算力基础设施及高频应用入口优势。随着Agent逐步从Demo进入真实生产环境 ，模型调用量 、推理需求及企业AI支出有望继续增长 ，阿里云有望持续受益于“模型+Agent+云 ”一体化趋势 。此外，继续关注腾讯 “模型+应用入口+云 ”闭环 。*
经过8月回调 ，港股互联网再度回到高性价比区间。截至9月18日 ，中证港股通互联网指数市盈率PE（TTM）为19.58倍，仅位于近10年6.23%分位点 。随着AI的持续发展与商业化加速推进 ，港股互联网板块有望在盈利和估值修复的共同作用下迎来战略性投资机遇 。
港股互联网ETF华宝（513770）被动跟踪中证港股通互联网指数 ，权重股汇聚阿里巴巴-W、腾讯控股等云厂商巨头及各领域AI应用公司，前前十 权重合计占比超83% ，龙头优势显著 ，支持日内T+0交易，流动性佳。场外投资者可关注联接基金（A类01712〖伍〗、 C类017126） 。
提醒：近期市场波动可能较大 ，短期涨跌幅不预示未来表现 。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
数据来源：沪深交易所 、Wind等 。
机构观点来源：申万宏源证券260920《继续推荐 AI 应用 ，关注 RSI 与云栖大会游戏》 。
ETF费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时 ，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所 、登记机构等收取的相关费用。联接基金费用相关说明：华宝中证港股通互联网ETF发起式联接基金（A类）申购费率（前收费）为申购金额200万元以上时1000元/笔 ，100万元（含）~200万元时0.6% ，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%；不收取销售服务费。华宝中证港股通互联网ETF发起式联接基金（C类）不收取申购费 ，赎回费率为持有天数7日以下时1.5% ，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.3% 。
风险提示：港股互联网ETF华宝及其联接基金被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30 ，发布于2021.1.11 ，中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2025年，27.02%；2024年，23.04%；2023年 ，-24.74%；2022年 ，-23.01%；2021年，-36.61%； ；近5个完整年度的波动率分别为：2025年 ，33.60%；2024年 ，43.49%；2023年，32.09%；2022年 ，49.01%；2021年 ，38.72% 。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示 ，个股描述不作为任何形式的投资建议 ，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向 。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者 。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论 、预测 、图表、指标 、理论 、任何形式的表述等）均只作为借鉴 ，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另 ，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任 。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现 ，基金投资有风险 ，基金投资须谨慎 。
