现在白酒行业是否已经到了比较艰难的阶段

〖壹〗、近来白酒行业确实处于比较艰难的阶段 ，且正处于调整筑底的过程中。 产能过剩问题突出：2026年白酒行业整体产能利用率预计在55%-60%之间
，头部企业如古井贡酒2025年产能利用率约717%，洋河 、舍得
、酒鬼酒等企业利用率低于50% ，区域酒企甚至低于30%
，暴露了前期盲目基建扩张的隐患 。

〖贰〗、从投资角度看，近来白酒板块市盈率处于中长期底部区间 ，已反映了较多悲观预期
。自2024年以来，白酒头部企业的股东回报稳步上升
，龙头公司分红率普遍超65%，增加了投资的安全边际。

〖叁〗 、025年白酒市场整体确实面临发展困境 ，但头部品牌与中小企业的生存状况分化显著 。1 市场面临的多重压力消费需求疲软：政策限制与消费信心下降
，使宴席
、商务送礼等核心场景用酒量锐减
。2025年中秋节期间，多地经销商销量同比下跌20%-30% ，终端囤货意愿跌至近年最低点。

低端白酒为什么不好卖了?

〖壹〗、低端白酒滞销的原因主要包括消费需求收缩 、行业趋势向高端化集中、销售渠道变革冲击以及区域酒企抗风险能力弱
，具体分析如下：消费需求收缩：婚宴等场景减少直接冲击低端消费婚宴市场萎缩：疫情导致上半年结婚等聚集性活动大幅减少，而低端白酒的主要消费场景之一是婚宴
、聚餐等大众消费场景 。

〖贰〗、低端白酒不好卖的主要原因包括消费需求萎缩 、行业趋势向高端化集中
、销售渠道变化以及区域性酒企抗风险能力较弱等。具体分析如下：消费需求萎缩：因疫情影响 ，上半年婚姻等消费场景受限
，直接影响了低端白酒的消费需求
。低端白酒的主要消费场景集中在日常饮用、婚宴 、聚会等，这些场景的减少导致其销量下滑。

〖叁〗
、长期因素：行业估值偏高、市场对未来成长性存疑 ，以及中腰部酒企渠道囤货风险
，加剧了下跌幅度 。

〖肆〗 、白酒卖不动，本质上是消费习惯和行业环境大换挡的结果
。 消费群体断层 年轻人对传统白酒的热情明显降低。他们更偏爱低度酒
、精酿啤酒或预调鸡尾酒 ，像江小白推出的果味白酒、RIO的微醺系列反而更受喜欢 。

〖伍〗 、一些品质不佳
、缺乏品牌影响力的小酒厂可能会逐渐被淘汰，导致低端白酒市场整体规模缩小
。

〖陆〗、产能过剩与费用战：中小企业产能利用率不足60%
，库存积压严重，被迫通过低价抛货竞争 ，导致中低端市场费用倒挂
，多数品牌呈现“卖得越多亏得越惨”的恶性循环。渠道体系瓦解：电商平台费用透明化压缩中间商利润，大型酒厂直供终端比例已超40% ，传统二批商生存空间被挤压
，多地出现烟酒店关店潮 。

九四哥浅析疫情对白酒行业的影响及应对

〖壹〗 、根据以上情况，再加上行业挤压式增长集中度提升的现状 ， 九四哥认为
，疫情带来的影响，对于大公司来说是增长问题 ，而对于小公司来说则是生存问题
。 我亲历过2003年的非典疫情
，当时行业高度重视餐饮渠道，以口子窖的盘中盘为主要表现形式。

〖贰〗、由于夏天气温高 ，空气湿度大，酿酒时杂菌多酸度大
，不利于酿酒酒醅发酵影响酒质稳定 。酒企往往利用这段时间检修压窖，这期间不出窖
、不出酒 ，让酒醅继续放在窖池里持续发酵
，这种工艺被为“压窖 ”
。经过“压窖
”以后，酒醅在窖池里发酵周期更长 ，酿出的酒体香味成分更丰富
，品质更优。

〖叁〗、酒在存放过程中，酒中的醇类会和有机酸起化学反应 ，产生多种酯类物质
，各种酯类都具有各种特殊的香气，在存放过程中会不断地发生酯化反应 ，生成具有芳香气味的物质
，从而使酒质醇香，令人愉悦 。由于酒中的酯化反应相当缓慢 ，因此，优质酒一般需要贮存三四年
，甚至更长一点的时间。

遭疫情重创后,白酒行业中秋佳节迎来大幅回暖

疫情给整个白酒行业带来了很大的销售压力，数据显示 ，疫情明显影响居民消费
，超过60%的受访者反映疫情期间消费减少
。同时，在此期间很多人习惯宅居或独居 ，亲密关系需求下降
，人际交往开支减少。消费能力降低，直接危及到了不少小型白酒品牌的生存 。

疫情放开后的三个月 ，部分行业因消费需求释放和政策支持实现了盈利增长
，旅游业 、健康业
、娱乐传媒业是典型代表
。以下是具体分析：旅游业消费需求集中释放：疫情期间长期居家隔离使人们的旅游需求被压抑，放开后出现井喷式爆发。

白酒股迎来催化剂 一边是估值已经回落至历史中枢以下 ，白酒板块走势降速换挡；另一边是白酒上市公司大多上半年业绩飘红
，验证行业景气仍在 。面对即将到来的中秋佳节和行业旺季，白酒板块投资价值几何？业内人士认为 ，如今白酒行业基本面表现依旧良好，板块能否在9月恢复强劲走势
，中秋将是关键时点，投资者应密切关注白酒销量走势
。

车好多集团CEO杨浩涌认为 ，疫情过后二手车行业将迎来加速变革升级的机遇期
，行业生态化、线上化趋势将进一步强化，规范化企业与互联网平台合作模式将成为主流。疫情冲击下的行业现状与挑战疫情导致二手车行业遭受重创 ，2020年2月全国交易量同比下降919%
，1-2月累计交易量下降434%，交易金额下降50.65% 。

更会把潍坊中老年人的健康作为自己的头等大事来做
。

疫情下白酒集体高增长,业绩亮眼,中国核心资产到底有多硬?

〖壹〗 、中国核心资产中的白酒行业在疫情下展现出较强韧性 ，但将其简单定义为“硬核”需结合行业特性与市场环境综合判断
，其高增长主要源于消费结构升级
、行业集中度提升及资本投入，但长期仍面临估值、竞争与政策等挑战。

〖贰〗 、白酒股集体爆发主要源于基本面改善
、消费复苏预期、资金布局及行业动态等多重因素叠加 。基本面支撑：业绩韧性凸显 营收利润双增：近期白酒上市公司披露的财报显示 ，头部酒企凭借品牌壁垒和渠道优势
，营收 、净利润保持两位数增长，中高端白酒动销数据亮眼
。

〖叁〗
、以下是具体分析：基本面因素：业绩韧性与预期改善 业绩表现亮眼：2023年以来 ，多家白酒上市公司发布的财报显示，营收、净利润保持双位数增长
，高端白酒（如茅台 、五粮液）毛利率稳定在90%左右，现金流充裕 ，业绩韧性凸显。