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【央视新闻客户端】

经济观察网根据公开信息,百纳千成(300291.SZ)在筹划重大资产重组期间大幅计提资产减值准备,引发了市场对其是否存在财务“洗大澡”的质疑 。

业绩经营情况

公司于2026年1月30日发布的2025年业绩预告显示 ,预计归母净利润亏损8亿至12亿元,同比扩大103.50%至205.25%。导致亏损的核心原因是计提资产减值准备总额达8.09亿至10.40亿元,包括应收账款坏账准备(2亿—2.5亿元) 、存货跌价准备(4.9亿—6.2亿元)及商誉减值准备(0.89亿—1.3亿元)等。这一减值规模远超以往(2023—2025年前三季度累计计提仅6.44亿元) ,且集中在重组推进阶段,引发市场对公司通过集中计提“一次亏够”的疑虑 。

财务状况

减值计提合理性存疑,被指存在操纵利润空间。新浪证券分析指出 ,资产减值判断的主观性较强,上市公司可能通过两种方式操纵利润:一是计提不足以虚增利润,二是业绩已亏损时过度计提(即“洗大澡 ”) ,为未来业绩转正铺垫。百纳千成此前对子公司北京精彩、永兴坊文商旅的商誉减值迹象未充分计提,而在2025年重组前集中大幅计提,其timing与合理性受到关注 。例如 ,公司对单一客户应收账款全额计提坏账准备3.42亿元 ,但未披露债务方详情,投资者在互动平台质疑其是否存在利益输送。

经营状况

2025年前三季度,百纳千成营收仅1.77亿元(同比下滑73.43%) ,归母净利润亏损6753.81万元,且经营活动现金流多年为负。影视主业严重萎缩,营销业务虽占营收66.7% ,但毛利率降至13.06% 。在重组推进前,公司通过减值计提进一步放大亏损,可能意图将历史包袱集中出清 ,为并购后业绩轻装上阵创造条件 。

以上内容基于公开资料整理,不构成投资建议。


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