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【央视新闻客户端】

2025年全国医疗设备集采体现政策向基层医疗倾斜的普惠导向，也反映核心医疗机构对高端设备的升级需求 。

医疗设备集采政策将重塑高价医疗设备市场格局 、加速国产替代
。

我们在医疗设备行业的首选股为联影医疗。

事件：1月30日 ，高端医械院数据中心公布2025年全国医疗设备集采分析报告（以下称报告） 。报告显示医疗设备集采已超越初期以“降价 ”为核心的单一目标，演变为系统性地重构市场格局
、引导产业升级和推动资源配置优化的强大政策工具
。

基础设备铺量
，高端设备提效：根据报告，2025年 ，在销量端
，基础设备销量占据绝对主导，其中DR以2768台（53.37%的销量占比）成为2025年医疗设备集采绝对主力 ，CT以1196台（23.06%的销量占比）紧随其后。DR和CT合计销量占比超76%
，充分反映了在国家推动高端医疗装备自主可控和“千县工程”等政策引导下基层医疗机构对基础影像设备的旺盛需求 。根据医装数胜对2025年终端市场分析，DR和CT销量同比增长分别为108%和51%
。根据报告 ，2025年
，高端设备贡献了大多数的销售额占比；其中，CT销售额占比37.96%、MR销售额占比27.69% ，两者合计贡献销售额占比超65%。2025年销售额和销售量占比的区别体现市场同时追求基层普及与技术升级
，预计将成为长期市场结构特征 。

医疗设备采购与财政年度预算执行周期 、医院采购节奏密切相关：根据报告对2025年月度集采数据分析，医疗设备市场具有独特的运行节奏与区域布局差异
。根据报告 ，二季度和四季度是采购活跃期。根据报告，四季度在多数品类中均为销量和销售额的全年高点
，尤其是高端设备，说明医疗设备采购具有年底采购冲量的市场特征 。

设备集采重塑高价设备市场格局 ，国产替代进程加速：在政策强力引导下
，国产设备凭借“高性价比+易维保
”的优势，不仅巩固了基层市场 ，其替代进程向CT、MR等核心高端影像设备快速延伸。同时
，2025年7月财政部新规针对CT
、MR、DSA等外资传统优势的高价值设备领域，在限制部分进口产品的同时 ，为国产头部企业腾出了宝贵的市场空间
，进一步加速了进口品牌市场份额的重新分配
。

我们对2026年中国医疗设备行业保持乐观：我们认为，在国家推动医疗领域设备以旧换新和紧密型县域医疗卫生共同体建设深入推进 ，2026年医疗设备行业市场规模同比增速将不低于10%
，而国产产品的市场份额预计会显著增加。在我们覆盖的公司中，我们的首选股为联影医疗（688271CH ，买入，目标价：RMB195.73） 。

行业风险:监管的不确定性；融资活动复苏慢于预期；药品价格下降；出生率下降；宏观经济风险
。

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