专题：美国8月CPI月率3.4% 市场加息预期升温
在备受关注的通胀报告显示上个月美国消费者费用 上涨加快之后 ，美联储主席凯文·沃什面临着在下周的政策会议上加息的巨大压力。
美国劳工统计局周五公布的数据显示 ，8月份核心通胀超出预期，剔除食品和能源的核心消费者费用 指数环比上涨0.3% 。这份报告强化了几位美联储决策者已经认同的观点 ，即在通胀连续五年多维持高位后 ，美联储必须采取行动遏制费用 压力 。
Inflation Insights LLC总裁兼创始人Omair Sharif在给客户的一份报告中写道：“对美联储而言，现在到了必须拿出行动的时候了。 ”
最新数据公布后，投资者明确表达了自己的预期 。根据联邦基金利率期货 ，美联储在9月15日至16日会议上加息的概率跃升至85%以上 ，高于周四的约70% 。投资者还预计，到12月份将进行第二次加息。
在通胀报告公布前 ，关注美联储的经济学家对于加息的预期远没有这么高。但数据发布后 ，包括道明银行和摩根大通在内的数家机构改变了预测，转而预计美联储将加息 。
KPMG首席经济学家Diane Swonk表示：“这个数字进一步确认了重心正在向加息方向转移 。现在的问题已经不是他们会不会加息 ，而是需要加息多少才能遏制住这轮通胀。 ”
根据汇编的数据 ，8月份核心通胀的上升很大程度上受到移动电话服务费用 创纪录上涨的推动 。尽管这可能被视为对通胀的一次性影响，但几位分析师表示 ，美联储不能再仅仅寄希望于未来情况改善而继续维持利率不变 。
投资者可能也考虑到了沃什8月28日在怀俄明州杰克逊霍尔演讲中的表态。他当时表示 ，核心通胀并没有出现显著的改善，并称 ，如果决策者们无法确信通胀正朝着央行2%的目标迈进 ，那么他们将“还有工作要做” 。
Sharif表示：“你不可能在杰克逊霍尔发表那样一场演讲，却又不支持在下一次会议上加息 。 ”
支持增强
尽管美联储官员今年连续五次会议维持基准利率不变，但央行内部对加息的支持已经增强。7月份会议上有三名官员持不同意见 ，支持当次会议加息25个基点 ，另有两名没有投票权的官员表示，他们也会支持加息 。
另一派政策制定者则表示 ，他们预计未来几个月核心通胀将会降温 ，不过其中一些人承认，要支持继续维持利率不变 ，他们需要看到更多这方面的证据 。
下周加息可能有助于增强沃什反通胀言论的可信度 ，也有助于修复他在7月29日新闻发布会上造成的损害。当时，他未能解释清楚——至少没有解释到令投资者满意的程度——为何美联储当天维持利率不变 。
Krishna Guha为首的Evercore ISI经济学家周五在给客户的一份报告中写道：“现在看来 ，美联储下周加息基本已成定局 。我们认为 ，沃什主席将认为，数据还没有好到足以忽视油价带来的额外压力 ，并挽回因7月糟糕的新闻发布会而受损的信誉。而且他或许能够争取到相当多数投票者的支持。 ”
但加息也可能激怒任命沃什担任美联储主席的美国总统唐纳德·特朗普 。特朗普一直没有停止呼吁降低利率 。上周他还威胁称 ，如果美联储不降息，就将停止与某些国家进行贸易。
白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特周五接受采访时表示：“我猜，如果美联储采取大动作 ，总统会对此发表看法 。”
如果特朗普真的对沃什翻脸——上周他还将沃什称为美联储“出色的新领导人” ，那么他最终可能会有不止一次加息可以批评 。
随着伊朗冲突持续发酵，油价近期再次大幅上涨。布伦特原油周四一度升至每桶109美元 。此外 ，经济学家指出 ，推动通胀上升的一些关键因素，例如数据中心建设 ，短期内不太可能降温 。
消费者似乎也感到担忧。密歇根大学最新调查显示 ，9月初的一年期通胀预期从前一个月的4%跃升至4.6% 。而且，自2023年以来首次有多数消费者预计 ，未来12个月利率将会上升 。
一些美联储官员认为 ，近来 的利率水平对需求的抑制作用可能不像此前想象的那么强。与此同时，尽管工资似乎没有加剧通胀 ，但失业率处于低位 ，而且普遍被认为保持稳定 。
所有这些因素都可能支持美联储采取行动逆转去年累计75个基点的降息，当时对劳动力市场可能放缓的担忧更为强烈 。
9月8日至10日对用户进行的一项调查显示，多数受访者认为 ，如果美联储下周加息 ，很可能只是一次或两次加息这样的行动。但一些经济学家周五表示，他们现在预计加息次数会更多。
RSM US LLP首席经济学家Joseph Brusuelas在给客户的一份报告中写道：“美联储需要收回2025年末实施的三次降息 ，并让本季度可能远高于趋势水平增长的经济降温 。 ”
