受市场猜测日本当局或将利用美国劳工节假期入场托本币，周一日元兑美元大幅走强 ，汇率突破8月初政府实施汇率干预之后所达到的水平 。
日元盘中最大涨幅达1.4%，一度触及1美元兑154.04日元 ，创下2月以来比较高 水平；伦敦早盘时段 ，汇率曾在五分钟内快速拉升 。此后日元回落至1美元兑154.58附近，日内涨幅1.1%。
9月的五个交易日内，日元兑美元累计升值3.3% 。部分策略分析师认为 ，历经一年多的大体下跌行情之后 ，日元走势终于迎来转向 。
三菱日联金融集团（MUFG）高级外汇分析师李・哈德曼表示：“本轮走强或许具备更强持续性……日元有望进一步升值。 ”
他指出 ，市场普遍预期日本将会加息 ，这构成日元的支撑因素；另外，日本养老基金为获取收益 ，或将把资本调回配置本土资产 ，同样利好日元。
周一的日元行情，发生在日本当局7‑8月实施规模高达15.4万亿日元（折合996亿美元）外汇干预之后；这一轮干预不同寻常 ，还得到了美国政府的额外支持 。
自那以后 ，市场的猜测焦点落在日本央行的下一步行动上，日本央行货币政策委员会将于下周召开会议 。
美国财政部长斯科特・贝森特公开施压 ，要求日本央行加息。受此影响 ，近来 市场定价显示，预计下周末日本央行将把借贷利率上调0.25个百分点至1.25%，该概率约为四分之三 。
越来越多市场猜测 ，日本央行或将在10月再度加息 ，采取罕见的连续加息操作，目的是避免在通胀问题上反应滞后 ，而此举大概率会为日元带来进一步支撑 。
一位驻东京基金经理表示：“三周前我还不会做出这样的判断 ，但连续加息已经成为我们的基准情景。我认为这开始令部分短线资金感到不安，随着市场消化这一风险 ，外汇市场出现剧烈波动 ，我并不意外 。 ”
但部分投资者对此持怀疑态度 。
法国巴黎资管多元资产投资团队负责人马克・理查兹称：“我现在的疑问是 ，日本央行是否真的有魄力拿出强硬的鹰派立场并付诸行动？预计本次会加息25个基点 ，政策表态也会相对偏鹰，但在此之后 ，我对后续路径心存疑虑。”
有投资者指出 ，美国劳工节假期前夕市场交投本就清淡，盘中出现数笔规模异常庞大的交易，但该投资者也表示 ，无法确认是否已经发生官方干预 。
瑞穗多元资产策略师中山雅之表示：“受美国假期影响 ，市场流动性趋于低迷，众多市场参与者对官方干预的风险保持高度警惕 。 ”
日元快速升值 ，市场再度担忧所谓的利差交易或将出现剧烈平仓 ，重演2024年夏季日本央行将利率上调至0.25%之后的市场动荡。
杰富瑞分析师施里坎特・卡莱表示，尽管利差交易的总规模难以精确估算 ，但未偿还的跨境日元借贷规模 ，已从2021年12月的216万亿日元增长三分之二，至今年3月达到360万亿日元 。
卡莱称 ，按照该口径衡量 ，“本轮周期是过去三十年来规模最大的一轮利差交易积累 ”，这意味着日本央行行事将会保持谨慎 ，以此规避金融不稳定风险 。
