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　　来源：时代周报

　　九泰基金旗下九泰锐升混合型基金（下称“九泰锐升”）中报出现多处数据错误 。

　　9月3日盘后
，九泰基金发布的《九泰锐升混合型证券投资基金2026年中期报告》（更正稿）显示，公司此前在“报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况 ”中 ，将“报告期末持有的基金份额
”数字写错
，“报告期末持有的基金份额占基金总份额比例”一栏则显示为“- ”
。

　　更正稿对这两处错误进行了修正。本期“报告期末持有的基金份额
”由“0.04”修正为“3，692 ，779.19 ”
，上年度可比期间的“报告期末持有的基金份额
”由“0.02”修正为“3，692 ，779.19 ”；同时，本期“报告期末持有的基金份额占基金总份额比例”由“-
”修正为“3.6801%”
，上年度可比期间的“报告期末持有的基金份额占基金总份额比例 ”由“-
”修正为“2.4577%” 。

　　时代周报记者注意到，上述基金产品的中期报告发布于8月31日
。9月3日上午 ，该基金先是发布更正公告
，对原中报“基金管理人运用固有资金投资本基金的情况 ”的内容进行了更正。9月3日盘后，发布了更正后的中报 。

　　中国金融智库特邀研究员余丰慧向时代周报记者表示 ，中报出现份额数据写错 、占比栏直接显示为“-
”的低级差错
，暴露了九泰基金信息披露流程和内控链条的问题
。公募基金定期报告须经运营
、合规、督察长多层级复核，极少可能出现错误。

　　九泰基金是曾经名噪资本市场的“九鼎系”成员之一 ，2023年证监会对其实控人吴刚处罚落地
，公司经营业绩表现不佳，如今管理规模已较历史高点缩水超过80% 。

　　上半年净值下跌9.36%，过去一年仍有97%投资者盈利

　　九泰锐升当前管理规模很小 ，6月末为0.83亿元。其成立于2021年，为偏股型混合基金
。

　　中报显示
，该基金产品上半年收益71.28万元，净利润亏损866.03万元 ，公允价值变动收益为-973.31万元。截至6月末
，九泰锐升基金份额净值为0.8317元，基金份额总额约1亿份 。上半年 ，该基金份额净值增长率为-9.36%
，跑输同期业绩比较基准收益率（16.79%）
。

　　拉长时间来看，天天基金网显示 ，九泰锐升近一年净值增长率为0.67%
，同类平均涨幅为10.77%。

　　值得一提的是，过去一年持有九泰锐升的投资者九成以上实现盈利 。根据九泰锐升披露的投资者盈利占比 ，过去一年（2025年7月1日—2026年6月30日）
，该基金盈利投资者数量占比达到97.57%
。

　　在投资策略上，九泰锐升表示 ，该基金坚持价值投资，以“低价买入看得明白的好公司 ”作为主要投资策略。对影响企业内在价值的关键要素包括较长周期的ROE 、净利润率
、市场占有率、行业成长空间等进行深度研究
，同时利用AI辅助研究，通过DCF模型对股票进行估值 ，并根据公司不同的质地等级设定不同的买入折价率 。

　　该基金保持较高的股票仓位
，截至上半年末达到83.76%
。在行业配置上以消费和工业为主，其前前十 重仓股包括宁德时代 、海尔智家
、贵州茅台、阳光电源 、淮北矿业、盾安环境
、海螺水泥、太阳纸业 、华能蒙电
、中联重科。

　　从调仓情况来看 ，二季度九泰锐升减仓宁德时代、阳光电源 、华能蒙电等
，新进太阳纸业 。不过，上半年多只个股表现欠佳 ，除阳光电源
、淮北矿业外
，其余8只重仓股均下跌，其中海螺水泥跌幅超过20%
。

　　九泰锐升的基金经理为刘开运 ，其于2014年加入九泰基金
，近来 还担任九泰基金副总经理、首席投资官，兼任权益投资部总监。

　　天天基金网显示 ，刘开运近来 管理的基金共有15只（A/C份额分开），管理规模2.65亿元
，以股票型和混合型为主 。除九泰锐升外，还包括九泰天奕量化价值混合 、九泰久益混合
、九泰盈泰量化股票、九泰久信量化股票等。

　　从今年以来收益率来看 ，截至9月4日
，共有7只产品收益率为正，其余则告负
。其中 ，九泰天兴量化智选A今年以来收益率5.01%
，位列其在管产品年内收益率榜首。九泰锐升今年以来收益率为-8.2%，是上述15只产品中收益率的末位 。

　　管理规模较高点缩水八成 ，仅货币基金规模增长

　　九泰基金成立于2014年
，是行业内首家PE投资管理机构发起设立的公募基金管理公司
。

　　近来 ，九泰基金四大股东分别是昆吾九鼎投资管理有限公司（下称“昆吾九鼎
”） 、同创九鼎投资管理集团股份有限公司（下称“九鼎集团”）
、拉萨昆吾九鼎产业投资管理有限公司（下称“拉萨昆吾 ”）、华源证券 ，持股比例分别为27.67% 、26.64%、26.64%和19.05%。

　　昆吾九鼎
、九鼎集团、拉萨昆吾均为“九鼎系
”成员 ，实控人是曾名噪一时的资本大佬吴刚 。2023年，因违规干预公募基金经营等事项
，证监会决定对吴刚采取5年市场禁入措施，同时处以100万元罚款
。而随着处罚落地 ，吴刚名下实控的多家公司近年来业绩下滑。

　　以九泰基金为例
，截至今年6月末，其管理规模为9.21亿元 ，规模在基金公司中排名152名
，旗下共有7名基金经理管理41只产品，管理规模已较2021年的高点缩水超80% 。

　　天天基金网显示 ，2021年9月末
，九泰基金管理规模为58.16亿元，其中股票型 、混合型
、货币型规模分别为7.64亿元、48.16亿元和1.91亿元
。

　　4年多后 ，九泰基金的管理规模和产品重心都发生了变化。今年6月末
，其股票型 、混合型规模分别为1.51亿元
、5.49亿元，分别较2021年9月末下跌约80%、88% ，而货币型基金规模较2021年9月末增长了16%，达2.22亿元 。

　　在余丰慧看来
，九泰基金近来 在规模和产品上并无明显优势，差异化方向只有两条路可走
。

　　他对时代周报记者分析称 ，一是做减法聚焦
，把有限投研资源集中到一两个特定策略或行业主题产品上，用极致的专注做出可验证的长期业绩 ，再谈规模修复；二是向专户和机构定制业务转型
，利用公募牌照服务特定机构资金的定制化需求，赚管理费而非拼排名。

　　记者丨兰 烁