9月1日晚间 ，东山精密发布股份回购进展公告 。截至 2026 年 8 月 31 日 ，公司通过集中竞价交易累计回购股份 25.52 万股，占公司总股本 0.01393% ，回购成交区间 192.20‑200.60 元/股 ，合计成交金额 4999.48 万元（不含交易费用），本次回购执行符合方案与监管规则要求 。
这笔近 5000 万元回购的背后，是一家传统 PCB 制造企业 ，依靠并购切入 AI 光通信赛道 ，完成业绩与估值双重重塑的产业故事。
作为全球 PCB 领域头部厂商，东山精密原本的主业聚焦印刷电路板 、精密结构件 ，消费电子 、汽车电子是传统基本盘 。2025 年公司完成对索尔思光电的收购 ，以此为跳板正式跨入高速光模块赛道，构建起AI PCB + 光模块的算力硬件双业务引擎 ，完成从传统制造向 AI 基础设施核心供应商的身份切换 。
收购带来的协同效应已经充分体现在 2026 年上半年财报之中。公司上半年实现营收 277.98 亿元 ，同比增长 64.32%。归母净利润 29.57 亿元，同比大幅增长 290.17% 。扣非净利润 24.80 亿元 ，同比增长 277.18% ，利润增速显著跑赢营收增速，光模块业务成为最重要的增长增量来源 。具体可见炸裂！中际旭创净利136亿、东山精密暴增290%
资本市场也给出正向反馈 ，截至 9月1日收盘 ，公司总市值突破 3400 亿元，年内股价涨幅超过 122%，完成估值体系的重新定价。
值得注意的是 ，本次回购规模相对公司 2‑3 亿元回购总计划 ，近来 仅完成小部分 。在股价年内实现翻倍上涨之后，公司实施回购 ，向市场传递对长期发展信心 ，但当前股价已经充分定价 AI 光通信赛道的高景气预期 。
产业层面的挑战同样客观存在。光模块行业竞争日趋激烈，海外头部云厂商的订单波动 、技术路线迭代（NPO 、CPO 演进节奏） ，都将直接影响索尔思光电的盈利释放 。同时大额并购带来的整合压力 ，PCB 行业周期性波动，也是后续需要持续面对的变量 。AI 算力红利固然可观 ，但并购之后的技术、客户、团队融合 ，才是决定双引擎战略能否持续兑现的关键。
