每经记者|袁园

作为A股五大上市险企
，同时也是寿险市场的重要参与者，中国人寿（SH601628 ，股价38.50元
，市值1.088万亿元）
、中国平安（SH601318，股价55.82元 ，市值1.011万亿元）、中国太保（SH601601
，股价32.00元，市值3079亿元） 、中国人保（SH601319 ，股价7.45元
，市值3295亿元）和新华保险（SH601336，股价60.12元 ，市值1875亿元）的寿险业务变化，不仅代表了头部机构的发展趋势
，也折射出整个行业的演进方向。

2025年，行业从业机构纷纷加码银保渠道
。当年上半年 ，五大上市险企银保渠道平均增速达58%
，不仅保费规模实现快速增长，在价值贡献方面也展现出强劲势头。然而 ，受2025年高基数影响
，2026年上半年，五大上市险企银保渠道保费增速明显放缓 ，部分机构甚至出现负增长 。

需要指出的是
，尽管新增保费承压，但银保渠道的价值贡献已获普遍认可
。在2026年中期业绩发布会上 ，五大上市险企一致表示
，银保渠道的重要性不会因短期数据波动而削弱，其角色正从“规模发动机
”向“价值新引擎”深度转型。

2026年上半年 ，五大上市险企银保渠道业绩呈现明显分化 。在2025年高基数增长基础上，行业整体增速回落
，其中人保寿险
、新华保险、太保寿险的银保渠道保费出现不同程度负增长，折射出该渠道正处于深度调整期
。

具体数据方面：中国人寿银保渠道保持较强增长韧性 ，2026年上半年实现总保费814.58亿元
，同比增长12.44%；中国平安寿险及健康险业务银保渠道实现规模保费664.95亿元，同比增长59.86%；新华保险银保渠道保费收入合计445.54亿元 ，同比下降3.5%；太保寿险银保渠道保费收入为379.35亿元
，较2025年上半年的416.6亿元下降8.94%；人保寿险银保渠道保费从531.04亿元降至461.59亿元，同比下降13.1%。

从数据可见 ，仅中国人寿和中国平安寿险及健康险业务实现正增长
，且增速均不及2025年同期 。2025年上半年，五大上市险企（中国平安含寿险及健康险）银保渠道均保持正增长 ，其中三家增速超过60%
，太保寿险和中国平安寿险及健康险增速甚至高达82.55%和74.67%
。

有业内人士在与《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）交流时表示，负增长的主要原因是趸交保费减少较多。“上半年负增源于去年高基数 、政策影响及保险公司主动调结构 ，但价值业务韧性仍在，银保战略地位不变
，仍是银企双向需求的体现 。 ”对外经济贸易大学教授王国军对每经记者表示，中国人寿和中国平安寿险及健康险之所以仍能正增长 ，主要得益于其集团内部拥有银行板块
，协同效应更强，所受冲击相对较小
。

值得关注的是 ，虽然上市险企银保渠道增速放缓
，但以“老七家
”为主的头部寿险公司市场份额并未缩减。每经记者获取的同业交流数据显示，2026年上半年“老七家”银保渠道期交保费规模达1088亿元 ，同比增长31%
，市场份额从2025年的33.8%进一步提升至40.38% 。这表明，尽管总保费增速承压 ，头部险企在期交
、长交期等高价值业务领域的竞争优势反而在扩大。

面对银保渠道短期增速放缓乃至负增长
，五大上市险企管理层在2026年中期业绩发布会上集体发声，传递出高度一致的明确信号——银保渠道的战略地位不会因短期波动而动摇 ，且在监管政策引导和行业转型驱动下，正迎来深度转型的关键窗口期
。

中国人寿副总裁伍健明确表示
，公司将银保渠道定位为“战略发展 ”渠道，始终坚持“价值银保、专业银保 、共生银保
”的发展方向 ，走规模与价值并重的高质量发展道路。新华保险副总裁王练文指出
，公司去年已将银保渠道上升至战略层面，今年上半年进一步提升为“核心渠道” ，与个险渠道形成“双核心驱动 ”的战略格局 。

上市险企看重银保渠道的关键原因
，在于其业务价值和产能的持续提升
。数据显示，2026年上半年 ，太保寿险银保渠道新保期缴规模保费117.20亿元
，同比增长32.6%；月均期缴举绩网点达4956个，同比提升4.9%；期缴举绩网点月均产能达28.9万元 ，同比提升4.1%。平安寿险银保渠道新业务价值达70.50亿元
，同比增长18.0% 。新华保险银保渠道长期险首年期交保费146.52亿元，同比增长32.0%；续期保费246.43亿元 ，同比增长16.0%；月均期交举绩网点同比增长20.1%；月均期交举绩人力同比增长19.8%
。

中国平安集团总经理谢永林在发布会上表示，寿险多元渠道发展成效明显
，非代理人渠道业务贡献已接近40%，而三年前这一数字几乎不可想象。

综合五大险企管理层表态 ，银保渠道的战略地位已超越简单的保费规模增长逻辑
，正成为寿险公司多元渠道经营
、客户全生命周期服务及资产负债匹配管理的重要支柱 。

《从规模到价值：银保渠道的跃迁之路》白皮书指出：“银保渠道已逐步摆脱过去单纯依靠规模扩张的发展模式，成为上市险企价值创造的重要支柱
。”随着期交业务持续发展、客户关系不断深化及经营模式持续升级 ，银保渠道正形成规模增长与价值提升协同发展的良性格局
，有望继续发挥寿险行业增长引擎作用。

值得关注的是，尽管2026年上半年银保渠道已进入调整期 ，但调整远未结束 。

2026年3月
，金融监管总局下发《关于进一步加强银行代理渠道费用管理有关事项的通知》（以下简称“65号文
”），深化银保渠道全口径费用治理 ，将费用管理从“管佣金”延伸至“管费用结构 ”
。该文件于2026年7月1日正式实施
，意味着下半年银保渠道业务将延续调整态势。“‘65号文’终结了行业‘卷费用’的粗放竞争，推动行业迈入价值银保时代 ，这将进一步强化强者恒强的格局 。
”王国军表示。

“银保渠道‘报行合一’新规进一步强化了银保产品费用的精细化 、规范化管理
。自7月新规落地以来，行业整体处于适应期。”伍健表示
，长期来看，新规出台将推动行业高质量发展 ，银保渠道仍具备可观增长空间 。

王练文也表示
，“65号文 ”是“报行合一
”政策向纵深推进的标志性文件，以费用精细化管理为抓手 ，压实各环节经营责任
，关注银保渠道费用支出的真实性与合规性，旨在促进银行保险市场竞争更加规范有序
。新规对保险公司费用管控能力
、合规经营能力和专业服务能力提出了更高标准。总体而言 ，“65号文”明确了监管划定的经营底线
，有助于推动中国银保市场迈向高质量发展 。

上述白皮书亦指出，在监管政策持续完善与市场需求不断变化的推动下 ，银保渠道正加速向价值经营新阶段迈进
。“65号文 ”等监管政策持续落地
，推动过去依赖费用投入和资源驱动的发展模式逐步改变，行业竞争开始更加关注长期价值创造。

面对“65号文
”带来的影响 ，五大上市险企已明确下一步调整方向 。例如，中国人寿将持续推进“6+10+N”渠道布局
，加大与银行合作力度，并持续推进专业队伍建设和专业服务提升；太保寿险银保渠道将继续聚焦价值 ，围绕高净值客户推动分红增额寿险
，探索分红年金产品，下半年将在分红增额寿险和年金险方面双向发力 ，以有效降低负债成本
。

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