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【央视新闻客户端】

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  8月28日 ,光伏逆变器龙头阳光电源披露2026年半年度报告 。报告期内,公司实现营收309.12亿元,同比下降28.99%;归母净利润52.59亿元 ,同比下降32.01%。不过,公司综合毛利率逆势提升,储能业务收入占比升至50% ,成为第一大业务,海外收入占比亦大幅提升至73.40%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利6.4元(含税),合计派发约13.17亿元 ,占本期归母净利润的25% 。

  储能跃居第一大业务

  公司表示,净利润下滑主要系收入规模下降所致。不过,公司综合毛利率提升至35.92% ,同比提高1.56个百分点 ,主要得益于产品结构优化。

  报告显示,储能系统已成为公司第一大收入来源 。上半年储能系统实现营收154.56亿元,占总营收比重达50% ,超越光伏逆变器成为最核心的收入支柱。光伏逆变器等电力电子转换设备实现营收123.88亿元,占比约40%。

  值得注意的是,两大核心业务毛利率走势分化明显 ,光伏逆变器毛利率为42.72%,同比提升6.98个百分点;而储能系统毛利率为32.43%,同比下降7.49个百分点 ,公司称主要受碳酸锂价格波动及市场结构影响 。

  相比之下,新能源投资开发业务收缩最为剧烈,收入从上一年同期的83.98亿元骤降至12.58亿元 ,同比减少85.02%,营收占比从19.29%萎缩至4.07%。

  区域布局方面,公司全球化战略进一步深化。上半年 ,公司海外地区收入为226.90亿元 ,占总营收比重从去年同期的58.30%提升至73.40% 。不过,海外收入占比突破七成的同时,公司上半年财务费用同比增长239.94% ,主要系欧元及美元贬值导致汇兑损失增加 。

  在A股光伏板块中,多家龙头企业上半年均面临国内市场需求收缩的压力,产业链价格持续下探 ,利润空间被明显压缩。相比之下,具备海外渠道优势和储能业务布局的企业抗风险能力相对更强。阳光电源在报告中提到,公司光伏逆变器可融资性排名全球第一 ,且储能系统在全球多地实现大规模应用 。这种“光储融合 ”的业务布局在一定程度上分散了单一产品的周期风险。

  此外,在此次披露的半年报中,公司首次将AIDC电源列入主要业务 ,位列光伏逆变器和储能系统之后。据披露,公司已正式推出EnerNeo系列固态变压器并面向市场供货,报告期内与东阳光 、中联数据签署战略合作暨框架采购协议 ,并携手阿里云成立“绿色Token联合创新中心” 。800V高压直流相关产品已完成国内市场小批量交付。公司表示 ,该业务将打造差异化算电一体化核心竞争力,成为光伏、储能业务之外的重要增长板块。

  行业进入深度调整期

  2026年上半年,光伏与储能行业延续分化态势 。

  光伏端 ,新增装机显著收缩。国家能源局数据显示,上半年新增装机72.07GW,同比骤降约66%。产业链全面承压 ,中国光伏行业协会数据显示,多晶硅、硅片 、电池片 、组件产量同比分别下滑9.8%、7.3%、21.9%和35.1% 。多晶硅致密料均价从年初的每公斤52元跌至期末32.5元,跌幅达37.5%。中国光伏行业协会预计2026年全球新增装机约612GW ,同比下降8%。

  同时,光伏板块亏损面扩大 。据记者不完全统计,晶科能源 、TCL中环等头部企业均录得数十亿级亏损 。德业股份、福斯特、美畅股份等少数企业实现增长。

  光伏形成对比 ,全球储能市场保持增长。第三方机构数据显示,上半年内全球锂电储能装机容量140GWh,同比增长30% 。国内方面 ,据中关村储能产业技术联盟数据 ,截至6月底新型储能累计装机168.2GW,同比增长58.6%,但受去年并网高峰高基数影响 ,上半年新增投运21.81GW/58.60GWh,功率和能量规模同比分别下降18%和16%。出口成为亮点,上半年储能电池出口58.6GWh ,同比增长28.5%。

  对于光伏调整,中国光伏行业协会原秘书长王勃华表示,当前装机量仍处于2021年至2024年平均水平 ,月度波动为近五年最小,行业正从脉冲式增长向匀速增长转变,回调并非趋势性逆转 ,而是向理性常态的回归 。国金证券认为,在机制电价回升 、配储缓解消纳压力推动下,2027年国内需求有望重回增长。中国光伏行业协会执行秘书长刘译阳则认为 ,强制性国家标准和行业标准的先后发布 ,为规范竞争秩序提供了制度保障,行业需从“拼价格”转向“拼技术、拼质量、拼差异化竞争 ”。

  在行业承压背景下,阳光电源凭借逆变器龙头地位和全球化布局保持较强盈利能力 ,但储能业务毛利率承压 、汇兑损失扩大等问题仍需关注 。业内人士分析,公司布局AIDC电源等新赛道,能否开辟新增长曲线 ,仍有待市场检验。

  (文章来源:上海证券报)


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