2026年上半年，国内钾肥市场打破多年季节性波动规律 ，走出“淡季不跌、高位运行”的独立行情。上半年国内氯化钾市场均价同比上涨超11% ，港口62%白钾主流费用 长期维持3100—3300元/吨区间运行 。依托这一轮走势，国内四大头部钾肥上市公司业绩集体爆发 ，净利润高速增长 。
作为国内钾肥行业龙头，盐湖股份依托钾锂双主业实现业绩跨越式增长。公司半年业绩预告显示，上半年预计实现归母净利润60亿元至63亿元 ，同比大增131.38%至142.95% 。生产端 ，公司300万吨钾肥成熟产能满负荷运行，上半年氯化钾产量168.17万吨 、销量224.73万吨；4万吨/年基础锂盐项目顺利量产 ，碳酸锂产量4.94万吨 、销量3.91万吨 ，钾、锂两大核心产品量价齐升，共同推动公司业绩大幅攀升 ，稳固行业压舱石地位 。
藏格矿业为近来 四家企业中唯一正式披露2026年半年报的企业 ，盈利结构极具特色且盈利能力突出。数据显示，公司上半年实现营业收入20.65亿元 ，同比增长23.05%；归母净利润36.38亿元 ，同比翻倍增长。报告期内，公司氯化钾产量51.03万吨 、销量52.53万吨 ，产品均价同比上涨7.40% ，销售成本同比小幅下降2.02%，钾肥业务毛利率攀升至65.19%，处于行业顶尖水平 。不过 ，与其他钾肥企业不同的是 ，藏格矿业本期高额利润主要来自参股巨龙铜业的大额投资收益（28.39亿元） 。
深耕海外产能布局的亚钾世界 ，凭借老挝产能释放实现业绩稳步增长。公司业绩预告显示 ，上半年归母净利润预计达12.85亿元至15亿元 ，同比增长50.31%至75.46% 。依托2025年12月投产的小东布生产线，公司上半年钾肥产量大幅提升 ，国内外市场同步拓展 ，销量与售价双增带动盈利上行 。从季度表现来看，公司二季度净利润环比大幅增长41%至81% ，量价齐升的增长势头持续强化。
东方铁塔凭借老挝基地满产运行 ，成为行业增速黑马 。公司预告上半年归母净利润8.97亿元至10.17亿元，同比增长81.87%至106.19% 。公司老挝开元钾肥基地产能利用率超100% ，通过工艺优化 、国产化设备升级严控生产成本 ，依托东南亚区位优势抢占区域市场，竞争壁垒显著。氯化钾、溴化钠等核心产品均价同比上行，带动公司整体盈利能力大幅提升 ，钾肥业务贡献公司绝大部分利润 。
从费用 运行节奏看 ，一季度春耕刚需带动费用 稳中有升，国产钾企业春节检修 ，市场流通货源有限；3月春耕集中补货推动费用 冲高 ，保供稳价政策通过货源投放调节，平抑市场涨幅 ，截至清明假期前 ，国内钾肥保供货源共计投放220.19万吨，持续时间长达一个多月 ，在骨干钾肥企业持续对下游工厂进行原料保供的情况下 ，市场平稳度过春耕备肥旺季 。但因市场整体的流通货源量相对有限，市场费用 与国家保供费用 并不一致 ，市场费用 明显高于指导费用 。4—6月春耕结束 ，终端需求转淡，复合肥企业开工回落，但受全球供给偏紧、2026年钾肥进口长协348美元/吨CFR成本刚性约束 ，叠加硫磺 、海运涨价抬升综合生产成本 ，市场缺乏大幅下跌基础，整体维持高位窄幅震荡格局 ，没有出现往年淡季大幅甩货降价现象 。
截至六月底 ，港口库存量接近300万吨的水平，基本达到了国内氯化钾市场的库存安全线 。
（文章来源：证券时报网）
