蓝鲸新闻8月24日讯 ，8月24日 ，珀莱雅(603605.SH)公布2026年中报，公司依托多品牌矩阵协同及收购花知晓带来的并表效应 ，报告期业绩呈现营收平稳 、利润大幅增长的态势；同时 ，公司推出高额现金分红方案，股东回报力度显著 。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入53.75亿元 ，同比增长0.24%；归母净利润11.68亿元 ，同比增长46.26%；扣非净利润6.64亿元，同比下降13.80% 。经营活动产生的现金流量净额为9.51亿元 ，同比下降26.48%。公司拟向全体股东每10股派发11.80元现金红利（含税） ，预计合计派发现金红利约4.62亿元，加上上半年回购股份金额 ，现金分红比例超过净利润的50% 。归母净利润与扣非净利润走势背离 ，主要系非经常性损益大幅增厚利润所致 。
从业务结构看，公司线上渠道仍占绝对主导 ，占比达94.79% ，但线下渠道同比增长13.27%，呈现复苏迹象。品牌方面 ，主品牌珀莱雅实现收入36.92亿元 ，同比下滑7.19%，占比降至68.79%；第二增长曲线彩棠收入5.51亿元，同比下滑21.93%；而OffRelax（OR）和惊时等洗护品牌表现亮眼 ，OR收入4.77亿元 ，同比大增70.81%，惊时收入0.82亿元 ，同比翻倍。此外 ，原色波塔收入3.13亿元，同比激增222.23% ，成为新的增量来源 。品类上 ，洗护类收入5.60亿元，同比增长74.95% ，占比提升至10.43% ，显示公司品类拓展策略见效 。
业绩变动的主要原因在于非经常性损益的影响。报告期内，公司通过多次交易分步实现对深圳花知晓电子商务有限公司的非同一控制下企业合并 ，购买日前持有股权按公允价值重新计量产生投资收益约4.45亿元 ，直接推动归母净利润大幅增长 。若剔除该因素，公司主业盈利能力实际上面临压力，扣非净利润出现双位数下滑 。这主要反映为销售费用率上升至53.13% ，其中形象宣传推广费增加1.75亿元 ，导致主业利润空间受到挤压。尽管毛利率因降本增效提升至74.32%，但高昂的营销投入抵消了部分红利 。
展望未来 ，化妆品行业竞争加剧 ，营销投放成本高企已成为常态 。公司通过收购花知晓补齐彩妆短板，并持续发力洗护赛道 ，有望优化收入结构。然而 ，主品牌珀莱雅和彩棠的收入下滑提示核心大单品可能进入成熟期或面临增长瓶颈，新品牌的放量速度能否弥补主力品牌的放缓仍需观察 。此外 ，商誉减值风险及整合效果也是潜在不确定性 。后续需重点关注主品牌营收能否企稳回升 ，以及销售费用率的控制情况和经营现金流的改善趋势。
（文章来源：蓝鲸财经）
